结构性生产过剩危机击溃资本全球化 贸易战是即时表现 PMI

焦典

欧元区制造业持续恶化，PMI录得近7年以来最大降幅2019-10-01 17:01履霜


周二公布的数据显示，随着德国工厂经历了自金融危机最严重时期以来最糟糕的一个月，欧元区制造业在9月份大幅下滑。 欧元区9月制造业PMI终值录得45.7，预期值45.6，但仍创下2012年10月以来的最低水平。

周二公布的数据显示，随着德国工厂经历了自金融危机最严重时期以来最糟糕的一个月，欧元区制造业在9月份大幅下滑。

欧元区9月制造业PMI终值录得45.7，预期值45.6，但仍创下2012年10月以来的最低水平。

                               
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IHS首席经济学家威廉姆森表示，德国制造业恶化程度为欧元区之首，此前公布的数据录得2009年以来最低水平，意大利和西班牙制造业同样出现恶化，法国制造业则停滞不前。

9月欧元区前瞻性数据进一步走低，显示未来欧元区前景可能继续恶化。商业同样表现低迷。因全球经济增速放缓及地缘政治风险高企，乐观情绪维持在七年低位。

除此之外，欧元区制造业裁员速度也录得2013年初以来最快水平，这或将波及欧元区劳动力市场，并打压家庭支出及欧元区服务业。

德国9月制造业PMI终值录得41.7，预期值41.4，前值41.4。

德国9月制造业数据依旧令人失望，新订单下降的趋势令人感到担忧，为10年来最大降幅，这将继续推动工厂产出、就业和价格的下滑。

9月德国制造业就业人口降幅扩大，目前已经达到影消费者信心的程度。

投资品行业的疲软正在蔓延至整个消费产品领域。产出下降及新订单减少是9月德国制造业整体数据下降的关键因素。

法国9月制造业PMI终值录得50.1，预期值50.3，前值50.3。

在8月份短暂复苏过后，9月法国制造业再现收缩。9月法国制造业延续了过去一年制造业低迷的表现。新订单趋势依旧与之前状态维持一致，显示出需求的进一步疲软。

数据公布后，欧元波动不大。

焦典

重磅！澳洲利率史上首次降至0.75%！专家表示：想刺激经济，还是捉襟见肘！
2019 10/01 16:08 腾讯网

澳储行已将官方现金利率降至0.75%，又创历史新低。目前，人们对澳洲经济的担忧已愈发严重。

近期，失业率不断上升，工资增长持续低迷，国际上的不利因素也在拉低澳洲企业的信心，促使各国央行都在担心他们的经济。

不过，悉尼和墨尔本的楼市将在此次降息中获益，房价将回升至衰退前的高点。根据CoreLogic在10月1日发布的数据，9月份悉尼和墨尔本的房价已上涨了1.9%。

目前，悉尼的房屋中值已升至90万以上。

仅9月份就上涨了2.3万元，比5月份的最低值高出3.4万。墨尔本的房价中值已回升至72.9万，较6月份的近期低点上涨了2万。第三季度房价已增长3.4%。

CoreLogic研究主管Tim Lawless称，近期悉尼和墨尔本房价强劲反弹并不足以阻止澳储行降息。

他说：“失业率上升和就业增长放缓的趋势，可能是澳储行将利率降至0.75%这个历史新低的主要原因。此外，澳储行可能还在为持续疲弱的家庭支出、工资增长和低通胀担忧。房地产市场的反弹应该有助于改善经济，因为房价上涨后，一些家庭对澳洲经济复苏的信心可能会更足，他们可能就会增加自己的消费支出。”

尽管房价上涨了，但澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics）在910月1日发布的数据显示，8月份批准的新建住房总数下降了1.1%，比去年同期少21.5%。

据《金融回顾》报道，储备银行行长菲尔·洛（Phil Lowe）表示，RBA在的墨尔本杯首日会将其基准利率首次降至0.75%。但是正如前财务主管彼得·科斯特洛（Peter Costello）所说，就算将隔夜现金利率本身再削减25个基点，对刺激经济增长还是微不足道。

菲尔·洛于上周在Armidale解释道，澳洲央行正在全球金融危机期间削减借贷成本，这主要是因为“世界各地的利率都低，并且它们还在下降”。

央行行长表示，如果澳大利亚不跟随全球利率下跌，那么澳元将升值，如果美元走强则将使澳大利亚生产商在世界市场上的竞争力下降，这将抑制输入型通货膨胀，使储备银行更难将消费物价通胀提高至其设定的2-3％的目标。

也就是说，因为澳洲属于适度开放经济，为了应对中美贸易战引发的全球货币战，所以储备银行降低利率，即使澳洲失业率现在处于几十年来的最低点。

但这可能又会导致新一轮竞争性的货币贬值。

自1983年以来的浮动汇率使澳大利亚的货币政策摆脱了早期澳洲对世界其他地区实行固定汇率兑换的限制。从那以后，浮动汇率在很大程度上缓解了本国实体经济的各种危机。但现在澳洲的货币政策正扩展到其极限来试图影响汇率及失业率，最终影响通货膨胀率。

菲尔·洛指出，全球资本市场的相互联系意味着澳大利亚无法免受全球利率变化的影响。

然而，加入全球货币战争可能意味着储备银行正在向澳大利亚经济注入更多廉价资金。

行长已经保证利率将在很长一段时间内保持在非常低的水平，这确实为购买者提供了提高住房价格的信心。

财政部长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）也表示欢迎房价反弹的“财富效应”，因为这会鼓励家庭增加支出。

不过，这也可能意味着家庭负债的增加，在储备银行最新的背对背降息措施未完全发挥作用之前，家庭债务水平就首次攀升至家庭年收入的190％以上。

尽管廉价储备银行资金往往会抬高房地产和股票市场等资产价格，但长远来看，它无法鼓励企业投资于新的产能。接受《澳大利亚金融评论》调查问卷的读者中有48％反对进一步降息，超过40％的接受。调查结果意味着，澳储行的决策已威胁到其自身政策框架的信誉了。

多名金融市场经济学家质疑政府6月30日后的税收减免对增加消费者支出是否会起到作用，并且同时呼吁采取更多措施。

正如科斯特洛所建议的那样，另一种短期财政刺激措施不会使经济走上更强劲的增长道路，相反，这可能会破坏公众对政府的信心，质疑其是否能够履行承诺，在不增加税收的情况下结束其长达十年的预算赤字。

世界经济处于混乱状态。到目前为止，货币和财政政策的回报都已减少，很可能会变成负数。澳大利亚抵御全球贸易和货币战争的最佳防御方法，应该是一轮教科书式的改革，例如对税收的政策、工作场所法规及能源政策，以提高企业对扩大投资、创新及雇用员工的信心。

焦典

时隔4月，日本政府再次调降经济评估至“恶化”
2019-10-07 17:06:41 观察者网
（观察者网讯）
据路透社报道，日本政府10月7日公布8月最新景气动向指数，同步指数及领先指数两项皆出现下滑。日本政府将经济评估调降至“恶化”，暗示该国经济可能面临衰退困境。
据日本内阁发布的数据显示，8月日本领先指数（Leading Index）较7月下降2.0点，至91.7，预测值为93.6；同步指数（Coincident Index）较7月下滑0.4点，至99.3，预测值为101.1；滞后指数（Lagging Index）则维持在104.7。

日本内阁办公室网站截图

同步指数包含多项数据，例如制造业产出、就业及零售销售数据；领先指数则是衡量未来几个月经济状况的指标，根据就业机会和消费者信心等数据编制得出。
根据上述指数，日本政府调降经济评估至最差的“恶化”，这是日本4个月来再度出现“恶化”情况。今年5月、6月，日本曾接连将3月及4月景气动向指数评估为“恶化”。
评估调降可能会增加外界对日本政府将加大支出的猜测。日本首相安倍晋三上周五表示，如果经济面临的风险加剧，政府准备采取“一切可能措施”。
日本自10月1日起将消费税自8%上调至10%，这是2017后再次上调消费税。路透社称，此举被视为日本解决国内财政问题的关键之举，但也可能让本就受中美贸易摩擦及外部需求疲软打击的日本经济陷入衰退。
共同社此前进行的一项民调显示，就消费税上调后的日本经济前景，70.9%的受访者感到“不安”及“一定程度不安”。