如中国称新常态 普京盲目乐观两年论误判长期萧条严重性

焦典

普京：俄若遭遇最差情况需两年时间克服危机

17:53 | 2014-12-18                                 登录/注册后可看大图

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俄新网RUSNEWS.CN莫斯科12月18日电 俄罗斯总统普京表示，俄罗斯若遭遇最差情况需两年时间来克服危机。
普京在年度记者会上表示，“世界经济将保持增长。速度在减缓，但一定会攀升。经济会增长。我国的经济会克服当前危机。需要多长时间？我认为，若遭遇最不利情况，需要两年时间”
。

焦典

                               
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焦典

卢布狂跌 中俄边贸重挫
2014年12月18日
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香港文汇报道，随着国际油价持续暴跌，16日晚俄罗斯卢布兑换美元汇率一夜大跌13%，跌破80大关，再创历史新低，卢布一年内贬值49%，成全球表现最差货币。受卢布贬值影响，中俄边境贸易受到重挫，中俄边境口岸的贸易交流明显冷清。

黑龙江当代中俄区域经济研究院院长宋魁在接受记者采访时说：「俄罗斯卢布贬值的主要原因仍是受国际油价暴跌的影响，因乌克兰局势问题，西方的经济制裁又使俄罗斯雪上加霜，现在的卢布汇率已跌破生死线。卢布贬值，俄罗斯境内的购买力将受到限制，我国出口产品势将受阻，卢布汇率的大波动势必对中俄贸易往来产生重大影响。」

绥芬河商贩三天不开单

随着卢布贬值，对俄罗斯人来说，来中国旅游或者购买中国的商品，都意味着需要支付更多的钱。中俄边境口岸面临着俄罗斯游客数量减少、进出口货物量下降的局面。

黑龙江口岸城市绥芬河往年都是熙熙攘攘、热闹非凡，大批俄罗斯游客每逢周末都来到这里休闲、购物、度周末，如今几个专做俄罗斯游客的商场显得十分冷清。经营小家电生意的赵磊苦不堪言，往年店里三个服务员每天接待俄罗斯顾客都忙不过来，如今他一个人看店，经常两三天都不开单。

在黑龙江黑河市边防检查站，往日长长的入境游客队伍不见了，只能看见少数的俄罗斯游客在通过安检。据该市一家旅游公司的导游介绍说，往年许多俄罗斯游客都会选择在黑河购物、旅游，该公司还接待很多来中国治病的俄罗斯人。自从卢布贬值后，俄罗斯游客大幅减少，每年来两次治疗的游客，也都考虑改为一年一次或两年一次，俄赴华旅游前景堪忧。

进出口货物量持续下降，虽然口岸许多经贸公司与俄方交易时，已改用人民币或美元来进行结算，但依然受到汇率波动的影响。黑河市晟运国际货运代理有限公司的负责人说，中方其实是没涨价，就是因为汇率的问题。比如说周一想打款，汇率不好就得推到周末或者下周再打，要不损失太多。

专家：在俄投资迎新机

如何应对因俄卢布贬值给企业带来的困境？宋魁所长说：「此时中方企业应对俄方市场做充分调研，使企业商品适应俄方的市场需求，企业应谨慎投资，适时调整发展战略。在卢布暴跌重挫中俄边贸的同时，我们还应看到其中潜在的机遇。出口商品受创的同时，进口与在俄投资却迎来新机，矿产能源进口以及在俄港口铁路等基础设施建设投资，此时都是难逢的商机。」

焦典

卢布崩塌令不少中企“吐血” 对俄贸易损失严重
2014年12月18日 10:29　来源：环球时报　参与互动(0)    0

　　尽管俄罗斯央行近日连放“大招”，欲扭转卢布暴跌趋势，但市场似乎并不买账，卢布继续走低。在全球瞩目的卢布跳水的背景下，从事对俄贸易的中国企业受到怎样的影响？卢布贬值又是否创造了新的商机？与俄罗斯签署本币互换协议的中国央行吃亏了吗？针对这些问题，《环球时报》记者展开实地调查采访。

　　中国企业损失严重
　　“上个月还能接接单子，这个月不但没有订单，而且还有客户退单。”一家在北京日坛国际贸易中心从事对俄贸易的商户17日告诉《环球时报》记者，他们平时是以美元或者人民币结算，但现在货物卖不出去，因为俄罗斯客户手里的卢布不值钱了。
　　一家在雅宝路经营物流的公司负责人则在接受《环球时报》记者采访时表示，“从八九月份开始，我们一直在亏损运营。由于回款滞后，卢布大跌，我们都是赔钱在坚持。”
　　雅宝路位于北京的中央商务区和使馆区，经营服装和日用百货，主要面向以俄罗斯为主的国家。但在俄罗斯民众财富迅速缩水的背景之下，《环球时报》记者注意到，没有生意可做的商户们开始闲聊，告示牌上贴满商铺转租的广告。连街边揽活的三轮车夫都告诉记者说，俄罗斯人没钱了，整个雅宝路都知道。
　　此外，卢布大幅贬值，给在俄罗斯市场生存艰难的中国自主汽车品牌带来巨大打击。从去年上半年开始，整个俄罗斯车市就不景气，中国自主品牌在俄销量整体下滑。而今年1到11月，十几个中国品牌汽车在俄罗斯的总销量才6400多辆，市场份额降至2.8%。这次的卢布雪崩更让它们处在一个两难境地：汽车不涨价，那么因卢布贬值带来外汇汇兑会出现巨额亏损；涨价，好不容易培养的市场肯定会丢失，新车的销售不会理想。有些品牌的驻俄罗斯代表私下透露，今年俄罗斯市场的利润同比将大跌五成，甚至亏损。
　　一名俄罗斯驻华商会工作人员还告诉《环球时报》记者，由于没有货物可走，相关的物流行业也即将迎来寒冬，走俄罗斯线的货代公司心惊胆战，现在俄罗斯临近新年假期，为避开这个假期，很多俄罗斯采购方已经暂停发货。
　　浮现代购的新商机
　　伴随着卢布在近期内持续贬值，以人民币结算的俄罗斯代购悄然在中国新兴的微商市场走俏。
　　俄罗斯财经网在17日报道称，“莫斯科和圣彼得堡的商场里挤满中国人，他们如潮水般涌入化妆品、奢侈品柜台，购买热销款，部分商品很快就出现断货现象。”
　　据《环球时报》记者了解，这些代购的卖家以当地华人和留学生为主，主要销售范围集中在奢侈品、美妆和护肤品等。在这些代购的商品中，化妆品和名包因体积小、重量轻、市场好和价值大，备受代购者的青睐。
　　《环球时报》记者在17日采访时发现，卢布的贬值使得俄部分奢侈品价格比中国国内便宜20%-50%。在国立莫斯科百货商场里，一些商店内甚至换上中国营业员。而很多国内热销的产品，已经在国立百货商场和马涅什广场地下商场出现断货现象。
　　有代购者向《环球时报》记者表示，卢布汇率出现历史性贬值，所以才有这么大的商机，不过零售商反应其实很快，随着抢购热潮的出现，许多零售商已经开始悄悄调高价格，在下个月月初，可能引来新一波涨价潮。
　　双边本币互换，中国不一定吃亏
　　今年10月，中俄两国曾签署规模为1500亿元人民币的双边本币互换协议，旨在方便双边贸易及直接投资。按协议，钉住的汇率水平是0.184人民币/卢布，而现在卢布已跌至0.089人民币/卢布，与协议汇率水平相比跌幅高达51.6%。因此市场上有观点认为，中国吃了亏。
　　“协议一旦签署，就没有吃亏的说法。”中国人民大学财政金融学院副院长17日赵锡军告诉《环球时报》记者，中俄两国政府既然能够就双方本币互换达成协议，就说明双方同意该协议的各项条款。因此，即使经济形势的变化远超预期，中俄双方都有履行协议的义务。
　　长期研究中国经济外交的复旦大学国际问题研究院教授宋国友也对《环球时报》表示，关键要看货币互换协议何时启用，签署并不意味着“即刻启动”。且就中俄本币互换协议而言，即使现在启用，中国也不一定吃亏，因为汇率市场瞬息万变，另外中国借出的是人民币，俄罗斯归还的还是人民币，还钱时的卢布可能贬得更厉害。
　　宋国友认为，规避汇率波动最根本的途径就是加快推动人民币国际化，使得中国大部分对外贸易能够用人民币结算。与此同时，中国政府还需要健全海外经济利益保护机制，相关部门可以经常性地发布外汇风险警示信息，中小企业自身也应采取对冲措施，特别是注意外贸合同中的货币配比。（记者金宇傅涞 谢戎彬 曲翔宇 倪浩）

焦典

梅新育：卢布危机没那么夸张
2014-12-18 10:44:00环球时报

　　俄罗斯卢布的急剧贬值已经构成一场货币危机，尽管尚未发展成为金融危机。毋庸讳言，近日卢布的大幅度贬值给俄罗斯经济带来巨大的冲击，无论是其实体经济部门，还是资产市场，概莫能外。
　　卢布危机对俄罗斯经济社会的冲击固然不容低估，但深入分析，不难发现，这场货币危机起因并非经济基本面崩盘，而是遭遇一系列政治、经济因素引发的投机性货币攻击。因此，这场卢布危机不至于与实体经济部门危机相互促进而造成俄罗斯经济崩溃，相反，只要俄罗斯政府应对得力，这场卢布危机反而可能成为俄罗斯经济结构改善的契机。
　　就财政状况而言，俄罗斯此前财政状况堪称稳健。尽管俄财政对石油天然气税收依赖度较高，国际市场油价暴跌并持续滞留低位对其损伤不小，但其财政还远远达不到引爆如此大幅度本币贬值的地步。
　　在国际收支方面，俄罗斯更没有达到危机地步。不同于蒙古国、巴西、南非等资源出口国在初级产品牛市期间仍然出现巨额经常项目收支逆差，俄罗斯经历了持续的经常项目收支顺差。
　　在国内购买力方面，卢布贬值程度没有那么大。卢布汇率贬值接近60%，但国内商品价格总体涨幅为10%，离上世纪90年代拉美不得不美元化时期的景象还很远。而且，这些商品涨价主要发生在非生活必需品，大米、面包等基本生活品涨价很小。随着中国、阿根廷等国相对廉价的食品涌入俄罗斯市场替代昂贵的西方食品，其消费者价格指数上涨压力还会趋降。某些大城市的抢购风主要对象不是生活必需品，而是奢侈品，是高收入、高净值阶层以此作为资产保值手段，而不是陷入生活困境。
　　福兮祸所伏，祸兮福所倚;此前20年俄罗斯经济始终未能消除资本外流问题，即使在2011年油价高涨、俄罗斯经济景气时期，资本外流也未能阻止。但昔日景气时期的资本流出客观上也具有积极的调节作用，减少了当时俄罗斯过多的流动性，降低了经济、特别是资产市场过热的程度;进而削弱了今天遭受投机性货币攻击和被迫实施高利率防御时资产市场遭受的打击程度，减少了当前资本外逃的规模。由于高收入、高净值阶层在卢布贬值条件下为寻求保值而购买房产，高利率重创房地产市场、进而拖累银行体系的风险也会大大降低。
　　即使石油熊市延续十年甚至更长，俄罗斯经济也不会因为漫漫石油熊市而全盘崩溃。苦难辉煌，最能考验一个国家、民族“成色”的正是危机的冲击，社会凝聚力虚弱、国民意志薄弱的国家在危机面前一触即溃，但拥有伟大文化传统、社会凝聚力强、国民意志坚韧不拔的国家就不一样了;只要有坚强的领导核心，危机对这样的国家反而可能是自我提升的发展契机。俄罗斯历史上曾历经劫难，今天的俄罗斯虽然没有堪比苏联工业化时期布尔什维克党的坚强高效组织，但至少领导核心足够坚强，也没有成建制的反对派，保证俄社会基本稳定不会有多大问题。历史告诉我们，永远不要轻视俄罗斯。▲(作者是商务部研究院研究员)

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张敬伟：从戈尔巴乔夫到普京
2014年12月18日
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因为乌克兰地缘政治危机，俄罗斯总统普京成为热点人物；因为柏林墙倒塌25周年纪念，前苏联领导人戈尔巴乔夫也被舆论场关注。历史与现实的交错，凸显欧洲地缘政治博弈的复杂性。

11月9日，戈尔巴乔夫参加了柏林墙倒塌25年周年的一场纪念活动。在勃兰登堡门前，戈尔巴乔夫强调西方世界已经“被必胜心态冲昏了头”。他认为：“欧洲和中东地区的流血冲突，世界强权之间对话崩溃，这是令人担忧的严重问题。”“世界正处于新的冷战边缘，有些人甚至说新的冷战已经开始。”他对最近在中东地区以及欧洲发生的战乱冲突表示担心。

83岁的戈尔巴乔夫被西方世界视为结束冷战的伟人，但在很多俄罗斯人看来却是毁掉苏联的罪人。这种两极评价，体现了不同世界和不同意识形态的世界观。旁观者看来，驱除东西方对抗的冷战阴霾，戈尔巴乔夫的确做出了历史功绩——不仅对对立双方，也包括整个世界。

但冷战结束后世界真的平安无事？残酷的现实已经给出了答案。连已经成为历史人物的戈尔巴乔夫也不得不承认，西方世界“昏了头”，冷战危险依然威胁着整个世界。

苏联崩溃了，俄罗斯还在。但俄罗斯和西方世界的冲突，并未有丝毫缓解。俄罗斯的领导人，也曾经希望被西方拥抱，成为西方自由世界的一员。但是从前南斯拉夫危机到北约东扩，俄罗斯并未被西方世界视为伙伴。西方所给予的，除了戈尔巴乔夫本人的诺贝尔和平奖，就是让俄罗斯加入有名无实的“7+1”集团，但自乌克兰地缘政治危机后，八国集团（G8）还是将俄罗斯除了名。

在此情势下，别说是被视为“新沙皇”的普京，即便戈尔巴乔夫是俄罗斯领导人，恐怕也不会一直雌伏于西方淫威。这是俄罗斯的地缘政治宿命，大西洋两岸根本就不允许一个强大的俄罗斯存在。

值得一提的是，俄罗斯和西方世界的矛盾不是意识形态冲突，而是西方世界从来就没有把俄罗斯当做朋友。毁掉旧世界的戈尔巴乔夫不可能深刻理解大西洋两岸和俄罗斯根深蒂固的冲突，作为俄罗斯总统的普京却是点滴在心头。某种意义上讲，普京是被西方逼迫出来的叛逆者。

走出历史舞台的戈尔巴乔夫，可以不断地怀旧，回忆自己消除冷战的伟绩。但普京却不得出头迎战整个西方社会。两人的位置不同，审视世界的视野也就不一样。

据11月22日的英国《每日电讯报》报道，戈尔巴乔夫抱怨普京从不征求他的意见。他说，这位克里姆林宫的领导人认为自己“仅次于上帝”。当然，他也表扬普京在稳定俄罗斯局势方面发挥了关键作用，而且维护了“大多数人的利益”。

对普京有些矛盾的评价，凸显83岁的戈尔巴乔夫并不甘于在俄罗斯社会的寂寞。但他应该知道，普京对于己有恩的前总统叶利钦都不征求意见，又何以问政毁掉苏联、亲近西方而且和俄罗斯政治毫无关联的戈尔巴乔夫？

就俄罗斯的现实观之，戈尔巴乔夫太把自己当回事了，普京则面临着紧迫的内政外交难题。戈尔巴乔夫所说的新冷战，对普京也毫无作用。须知，俄罗斯面临着越来越严重的西方经济制裁，而乌克兰则决议要加入北约。在西方世界和俄罗斯之间，俄罗斯正在失去最后的地缘政治缓冲。在普京的字典里，只有抗争而且是不断的抗争，才能和西方的博弈中占得先机。

在纪念柏林墙倒塌25周年的纪念现场，戈尔巴乔夫赢得的是掌声；在布里斯班的二十国集团（G20）峰会，普京被西方领导人集体羞辱，不得不提前打道回府。

在历史和现实的坐标系里，戈尔巴乔夫已经完成了他的历史使命，可普京还在苦苦挣扎。欧洲大地上的冷战阴霾，其实充溢着悲剧色彩，普京对乌克兰，是有强权色彩；但美欧对俄，同样是以强凌弱。这里面没有是非，只有利益。国际关系就是如此冷血和残酷，对于政治家而言，无论是走入历史的戈尔巴乔夫还是在现实中挣扎的普京，无论人们对其是誉是毁，都已经不重要了。

作者是中国察哈尔学会研究员

焦典

经济学人：俄罗斯经济问题出在哪儿？
发表时间：2014-12-18 07:00:55

【俄罗斯卢布12月15日贬值近13%，创1999年以来最大单日跌幅。俄央行紧急采取行动，于16日凌晨意外发布声明，将关键利率从10.5%大幅上调至17%。尽管如此，卢布仍然持续贬值，16日进一步暴跌逾11%。卢布一连几天做垂直落体运动原因为何？英国《经济学人》刊文称，虽然西方制裁令俄罗斯深受打击，但近几日俄经济动荡的最直接原因是人们对企业领域的担忧——俄罗斯企业2015年必须偿还价值1000亿美元的外债。】
俄罗斯深陷货币危机。卢布12月15日贬值10%，今年早前已贬值40%。俄罗斯央行大幅提高利率，但在外界看来，此举未能稳定市场，而是象征绝望。12月16日，卢布一度暴跌20%（后跌幅收窄，当天收盘跌幅10%）。俄央行估计，俄罗斯2015年GDP（国内生产总值）可能下降5%。俄通胀率目前为10%，但预计将快速上涨。俄罗斯民众已开始恐慌性购物，俄各大银行美元需求告急。俄罗斯的经济出了什么问题？
冰冻三尺非一日之寒。俄罗斯高度依赖石油收入（油气资源的贡献在联邦预算中占比超过50%，在俄罗斯出口中占比超过三分之二），过去几十年中未能使其经济结构多样化。俄腐败严重，制度薄弱，没有健全的产权制度。克里姆林宫通过国有银行把石油收入分配给其选定的企业和项目——选择标准参照企业和项目的政治重要性及亲普京的程度，而非依靠市场力量将资金分配给效率最高的企业。在财富方面，俄罗斯是世界上第二大贫富不均的国家。另外，俄罗斯的劳动年龄人口正在快速减少。

西方因俄罗斯干预乌克兰危机对其实施制裁，令俄经济深受打击，不过，对企业领域的担忧才是近几天动荡的最直接原因。2015年，俄罗斯企业必须偿还价值1000亿美元的外债。但随着卢布贬值，偿还美元变得更加困难。能源巨头如俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）及卢克石油公司（Lukoil）比人们以为的更糟。俄罗斯国家石油公司（Rosneft）则一直依赖克里姆林宫为其融资。今年早些时候，该公司要求克林姆林宫为其提供440亿美元援助资金；12月12日，俄央行拿出70亿美元的卢布计价债券助其纾困。后一项交易无异于印卢布买美元——毫无疑问进一步削弱了卢布。
俄罗斯货币危机发展成更大银行危机的风险真实存在。民众可能开始争相从俄罗斯银行中提现。而企业破产风潮爆发则可能导致克里姆林宫陷入大规模债务危机。克里姆林宫的外汇储备据官方估价为3700亿美元，但实际远少于此，难怪民众正在逐渐失去信心。克里姆林宫祈祷油价能再度攀升，但此时此刻那似乎不可能发生。克里姆林宫可以强行延期偿付外债，但那又会令俄罗斯沦为外国投资者的弃儿。克里姆林宫还可以试着实施资本管制，防止资金外逃出国；但这一举动甚至存在产生相反效果的前景，并加速资本外逃。除非俄罗斯准备好认真致力于改革——并采取措施平息乌克兰局势，否则其经济动荡仍将持续。
（本文12月16日原载于英国《经济学人》杂志网站，标题为“What’s gone wrong with Russia’s economy”，王璐菲/译）

焦典

卢布暴跌致俄20大富豪2天损失100亿美元 今年损失620亿美元
发表时间：2014-12-18 09:05:17

据彭博社17日报道，受卢布暴跌影响，俄罗斯最富有的20个人两天内就损失了100亿美元。而据彭博富豪榜，今年全年俄罗斯亿万富豪损失高达620亿美元。从6月底至今，卢布已经暴跌了50%，国际油价也创下了5年新低。
CNN根据彭博社的数据，盘点了财富缩水最大的俄罗斯富豪。下面是财富损失排行榜前10名：
1.列昂尼德·米赫尔松（Leonid Mikhelson）——87亿美元

米赫尔松是俄罗斯天然气生产商诺瓦泰克公司（Novatek）主席，他的损失最大，资产缩水估计达87亿美元，个人身家损失近一半。乌克兰危机爆发后，诺瓦泰克成为第一批被美国制裁的公司。
2.弗拉基米尔·利辛（Vladimir Lisin）——70亿美元

利辛是俄罗斯新利佩茨克钢铁公司（Novolipetsk Steel）主席和最大的股东，他曾经是俄罗斯最富有的人，今年损失70亿美元，也差不多是他一半的财富。
他还是俄罗斯奥林匹克委员会副主席和欧洲射击联合会（European Shooting Confederation）主席。作为一名枪支爱好者，据报他收藏有许多价值不菲的来福枪。
3.阿利舍尔·乌斯马诺夫（Alisher Usmanov）——64亿美元

乌斯马诺夫是俄罗斯铁矿巨头，他控制俄罗斯最大的铁矿石生产商金属投资公司（Metalloinvest）48%的股份。此外，他还是俄罗斯《生意人报》（Kommersant）的老板。
乌斯马诺夫今年损失64亿美元。根据彭博社的数据显示，他还投资了推特、旅行租赁网站空中食宿（Airbnb），他也是英超球队阿森纳的联合拥有者。
他还是国际剑术协会（International Fencing Federation）的主席。
4.安德烈·梅尔尼琴科（Andrey Melnichenko）——58亿美元

梅尔尼琴科是俄罗斯白手起家的煤矿巨头，目前是俄罗斯最大的独立煤炭企业西伯利亚煤炭能源公司（SUEK）大股东。由于西方制裁和油价下跌，他损失了58亿美元，占其身家的近40%。
他的妻子是塞尔维亚超级名模，他还拥有一艘价值3.5亿美元的世界上最豪华的巨型游艇，游艇按照他的妻子历山德拉·尼科利奇（Aleksandra Nikolic）的名字命名为“A”。
5.谢尔盖·加利茨基（Sergei Galitsky）——50亿美元

加利茨基是俄罗斯最大的食品零售商马格尼特连锁超市（Magnit）的创始人和所有者，今年损失超过50亿美元。作为一名足球狂热者，他狂砸2.5亿多美元，给旗下的克拉斯纳达尔（Krasnodar）俱乐部建了一座体育场和一所体育学校。
周一由于卢布跳水，当天他的财富就蒸发了8.55亿美元。
6.瓦吉特·阿列克佩罗夫（Vagit Alekperov）——49亿美元

阿列克佩罗夫是俄罗斯石油巨头卢克石油公司（Lukoil）的主席，曾任苏联时期能源部长。卢克石油公司成为乌克兰危机发生后，第一个被美国制裁的私有企业。
今年他的财富损失49亿美元，占其总资产的近40%。
7.米哈伊尔·弗里德曼（Mikhail Fridman）——35亿美元

弗里德曼是俄罗斯投资巨头，今年财富蒸发35亿美元。
他通过将俄英合资企业秋明英国石油公司（TNK-BP） 出售给俄罗斯石油公司（Rosneft）而大赚一笔。他和格尔曼·汗（German Khan）一道控制着俄罗斯最大的私人借贷机构阿尔法银行（Alfa Bank）
8.弗拉基米尔·波塔宁（Vladimir Potanin）——28亿美元

波塔宁曾任俄罗斯前副总理，目前是世界上最大的镍生产商诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel）的老总。他的身家损失近20%，达28亿美元。
波塔宁是2014年俄罗斯索契冬奥会主要的赞助商之一，大笔投资奥林匹克村的建设。
9.格尔曼·汗（German Khan）——25亿美元

根据彭博社的报道，汗将其在秋明英国石油公司的股份出售给俄罗斯石油公司，套现33亿美元。
今年，他的财富损失近22%，即25亿美元。
10.米哈伊尔·普罗霍罗夫（Mikhail Prokhorov）——24亿美元

普罗霍罗夫是投资公司奥纳西姆集团（Onexim group）总裁，这家公司拥有俄罗斯银行、能源和采矿等领域的股份，今年他的损失达24亿美元。
他还拥有NBA球队布鲁克林篮网队。今年早些时候，他曾表示，为了响应普京的号召，考虑将控制NBA球队的公司转移到俄罗斯。
他曾批评俄罗斯的政策，谴责俄罗斯的反同性恋法案。

焦典

1998年金卢布狂贬成木卢布 汇率二十天跌一半
2014-12-18 01:59:00环球时报

　　【环球时报记者 柳玉鹏 程勉】俄罗斯卢布近日暴跌，不免让人想起1998年该国爆发金融危机的情形。那场危机对俄罗斯的冲击之大、危害之深，堪称空前，在俄罗斯人的心底留下深深烙印，成为俄罗斯人不愿回忆、更不愿重演的噩梦。

                                                   　　政府危机点燃导火索

　　1997年7月，亚洲金融危机在泰国率先爆发，但俄罗斯在亚洲金融危机爆发的过程中并未受到太大影响，卢布没有出现大幅贬值，金融市场上也没出现大量抛售股票和债券的现象。反而俄罗斯经历了苏联解体近7年的持续衰退后，于1997年出现稳定迹象，当年GDP增长在改革以来首次出现正数(0.4%)。正当国内外期待1998年“经济回升年”到来的时候，俄国内政治经济形势出现风波。
　　1998年3月23日，叶利钦总统不顾国家杜马反对，坚持把以稳重著称的切尔诺梅尔金总理革职。有分析称，随着国家总体经济形势趋稳以及叶利钦个人身体状况基本恢复，叶利钦认为自己有资本参加2000年的总统竞选，于是把最有力的竞争对手切尔诺梅尔金革职，这一决定在俄罗斯引起巨大争议，围绕新总理人选，各方争执不下。4月24日，经过三次杜马表决才勉强通过基里延科总理的任命。在这一个月政府危机期间，俄罗斯政府相当于宣布破产，少收税款30亿美元，令原本就拮据的国家财政雪上加霜。同时，由于新任命总理基里延科只有35岁，资历浅，缺乏财团、政党的支持，人们对新政府信心不足，那时已有部分投资者开始撤离。
　　虽然1997年俄罗斯在治理恶性通货膨胀、遏制经济下滑等方面取得成效，经济一度出现好转迹象，但自苏联解体以来，俄罗斯的财政状况一直处于严重困境，国家预算年年入不敷出，赤字剧增，债台高筑。最终政府发生支付困难，严重的债务危机直接导致证券市场剧烈动荡，引起金融恐慌。

                                           　　股市频现“黑色交易日”

　　从5月13日开始，俄罗斯金融市场急剧动荡，股市暴跌，且呈愈演愈烈之势，27日达到高潮，被称为俄罗斯的“黑色星期三”。在恐慌心理影响下，人们纷纷抛售卢布，争购美元。与此同时，大量外资抽逃，约两周时间内，外国投资者从俄罗斯证券市场撤走资金140亿美元。为遏制危机进一步恶化，俄中央银行于27日宣布将贴现率从50%提高到150%，抵押贷款利率随之大幅度上升。同时，政府启动一系列增收节支措施。但这一切努力未能产生预期效果，整个金融形势仍在步步恶化，最后只得向国际金融组织求救。
　　7月13日，国际货币基金组织等机构答应向俄提供总共226亿美元贷款。但这些贷款不足以弥补俄全面危机所造成的资金缺口，更不能解决俄经济的根本问题。而且俄罗斯人深知接受西方社会的援助是要付出代价的，所以这一消息对俄金融市场起到的稳定作用只是暂时的，不足以增强投资者的信心。不出一周，金融市场形势再度恶化，股市和债市急剧下跌使得卢布贬值压力加大，银行系统濒临崩溃。8月11日，“俄罗斯交易系统”和“莫斯科证券交易所”双双启动跌停板制度。8月13日是俄金融市场上又一个“黑色星期四”，股市几乎崩盘，债市继续大跌。对此，俄罗斯政府已束手无策，不得不于8月17日宣布将卢布兑美元汇率浮动幅度由6.2∶1扩大到6-9.5∶1，实际上等于宣布卢布贬值50%。政府同时宣布将短期国债转换为3-5年的长期债券，并暂停90天支付外债。结果债市停止交易，股市和汇市继续大跌，一些中小商业银行被迫关门，随之而来的是物价迅速上升和社会不满。

                                                  莫斯科的大米、面粉等全部脱销

　　8月17日，俄宣布卢布贬值后，莫斯科外汇市场购买美元的价格扶摇直上。政府宣布把卢布与美元的浮动汇率幅度扩大到1美元兑换6至9.5卢布，很多兑换点都把比价调整到接近上限。虽然政府劝说人们不要以高价购买美元，称几天后比价将会下降，但人们并不相信这一说法。在莫斯科，大批民众拥挤在各家银行门前，希望取回自己的银行存款，甚至有人因排队大打出手。人们担心存款贬值，物价飞涨。8月17日以前，商店还是商品琳琅满目、卢布汇率稳定、人们悠然自得的景象，不到20天时间，莫斯科几乎又回到苏联解体时商品匮乏、卢布贬值的时期。在20天内，卢布迅速贬值，汇率一天几变，到9月9日1美元已兑换20卢布左右，再度贬值一半，“金卢布”变成了“木卢布”。
　　卢布贬值造成物价飞涨。由于莫斯科市场进口货占70%-80%，所受冲击更大，进口的鸡腿从每公斤17卢布涨到44卢布，柿子椒从每公斤22卢布提高到39卢布，电器涨价100%，肉食普遍涨价30%-60%，牛奶和面包也分别提价5%-20%，大米、面粉、粮油和各种杂粮全部脱销。一名白发苍苍的老太太哭着对俄罗斯电视台记者说：“这么高的价格，我这点退休金怎么够用？”另一名妇女也抱怨说：“我有两个孩子，买不到食品怎么办。”另外，肥皂、洗衣粉等日用品遭抢购，有些商店的货架全空，在新阿尔巴特街礼品商店，没有来得及提价的商品全部脱销，手表一块不剩。因为汇率变化太快，各商店的售货员也都忙坏了。售货员娜塔莎说：“价格一天变了几次，我连改写标签都来不及。”有些商店干脆挂出“盘店”的招牌，有的药店把进口的贵重药品藏了起来。
　　那次金融危机给俄罗斯造成巨大损失：国内居民存款损失一半;进口产品价格上涨2－3倍，国产商品也成倍上涨;居民实际收入下降13.8%，近1/3的居民处于贫困线以下;整个经济增长率降为-5%，大批国内商业银行损失惨重，有一半面临破产;外国投资者在俄罗斯市场损失超过1170亿美元。
　　当时，俄国家杜马向叶利钦发难，要求他对此负责并辞职。叶利钦为缓和社会不满情绪和争取战略主动权，只好“舍车保帅”。8月23日，上台刚过百日的基里延科政府被解散。短短5个月内，叶利钦两次解散政府，反映出当时俄罗斯的金融危机与政府危机交织一起。1999年8月9日，叶利钦任命普京为第一副总理兼代总理，8月16日，普京正式任总理。普京明确表达了新政府的执政理念：以经济发展为中心，强化国家执政能力，平衡社会矛盾，平息政治纷争，实现强国目标。当年12月31日，叶利钦辞去总统职务，宣布由普京代行总统职务。2000年3月27日，普京当选总统。此后，普京采取一系列加强中央权力、稳定国内局势的举措。随着国际油价不断上涨，俄罗斯经济逐渐走向全面复苏的道路。

焦典

卢布危机的“底”在哪里？
2014年12月31日 07:59
来源：新京报 作者：徐立凡

卢布危机具有一定的传染性，某种程度上是去年在印度和印尼爆发的“双I危机”的延续，其中折射着美元走强对新兴经济体的冲击。

俄罗斯财长西卢阿诺夫宣布卢布危机结束仅仅4天，12月29日卢布再度暴跌8.15%，创造了12月16日以来的最大跌幅。两周以来卢布回升的成果也部分回吐。事实证明，货币危机并未远离俄罗斯。

此轮卢布下跌，是经济表现不佳和国际油价继续下探共同“绞杀”的结果。根据俄罗斯公布的经济数据，11月俄罗斯GDP同比下降0.5%。与此同时，国际原油价格29日也出现暴跌。WTI最低跌至52.9美元，跌幅达4%，布油下探至57.37美元，降至2009年来的最低水平。

如果仅是国际油价下跌，或许不至导致卢布剧烈震荡。两周以来俄罗斯央行和财政部稳定市场的一系列举措，应可对冲国际油价的波动。真正的“杀伤力”来自俄新公布的经济数据。它为这场卢布危机提供了新的解读角度：卢布危机完全有可能传导为实体经济危机，且传导速度极快。

卢布危机的“底”究竟在哪里？若仅仅依靠俄央行和财政部兜售美元托底卢布，虽能让卢布短线回升，却仍无法阻止卢布在未来进一步贬值。尽管俄罗斯拥有近4000亿美元外汇储备，但市场分析人士指出，按照俄罗斯黄金和外储下降的幅度，也只能支撑25周。特别是，无限兜底还会导致通胀发生。因此，要回到卢布危机源头找答案。

卢布危机的主要推手是国际油价持续下跌、美元走强和美欧对俄制裁，由此也构成了卢布危机的“市场底”和“政策底”。从市场面看，国际油价企稳是卢布企稳的一个重要前提。但基于国际原油市场的权力格局正在动摇，OPEC、美国页岩气生产商、非洲石油出口国之间未能达成妥协，因此国际油价无法通过传统的减产保价方式企稳。除非国际油价下跌到各出口国均不能承受的程度，比如达到30美元，或石油需求出现显著增长，否则卢布就总是会遭受考验。

从政策面来看，减轻或取消美欧对俄罗斯的经济制裁，并加快调整俄罗斯过分依赖能源出口的经济结构，是让卢布稳定的另一个突破口。乌克兰危机后美欧已对俄罗斯实施了五轮制裁，不过，制裁也导致欧洲主要经济体经济下滑。德国经济增长停滞就是一例。因此，俄罗斯具有一定的外交斡旋空间。而俄罗斯较为完整的工业体系也为结构调整提供了可能。

不过，无论从市场面还是政策面，缓解卢布压力都需要时间。因此，一段时期内卢布反复震荡的趋势难告结束。

值得注意的是，卢布危机具有一定的传染性，某种程度上它是去年在印度和印尼爆发的“双I危机”的延续，其中折射着美元走强对新兴经济体的冲击。就此而言，中国既需要抓住石油、黄金等走低带来的机会，也需要紧盯在汇率市场暗藏的危险。