结构性生产过剩危机击溃资本全球化 贸易战是即时表现 PMI

焦典

新加坡制造业连续三个月萎缩

发布/2019年8月2日 9:00 PM更新/2019年8月2日 9:04 PM文/黄康玮

新加坡7月份的制造业采购经理指数（PMI）为49.8，略高于6月份的49.6。（法新社）

（早报讯）本地制造业连续三个月萎缩，但7月份的采购经理指数（PMI）与前一个月相比有所改善。

受访经济师看法不一，有的认为这或是制造业触底现象，但也有分析师认为，随着中美贸易战再次升级，制造业前景的阴影挥之不去。

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）周五（2日）晚上发布报告，新加坡7月份的制造业采购经理指数（PMI）为49.8。

这高于6月份的49.6，PMI当时跌至2016年11月以来的最低点。

PMI是衡量制造业未来表现的指标，指数高于50显示制造业处于扩张，低于50是萎缩。

报告指出，PMI微涨是因为新订单和工厂产出稍微增加，以及新出口持续增速。库存的减速则稍微加快，完成品的扩张放缓。

报告写道，全球贸易局势的不确定性，已经颠覆本地制造业者的供应链。

电子业也出现回弹，7月份PMI环比升0.1至49.3，但仍然处于萎缩状态；这是电子业连续九个月萎缩。

报告指出，新订单、新产出、库存和就业水平的萎缩放缓，但电子工厂产出萎缩则相对加快。

对于制造业和电子业的PMI双双回弹，大华银行经济师颜圣充接受《联合早报》访问时说，这是本地下半年以来首组正面的数据。

他认为，这可能意味制造业的增长动力可能触底回弹，因为下半年的比较基础没有上半年来得高。

星展集团经济师谢光威指出，PMI改善是一件好事，但应该再观察多一两月来确定有否触底。

“美国联邦储备局宣布降息25个基点，许多亚洲经济体也有类似动作，这或许能为整体需求带来支撑效应。”

华侨银行经济师林秀心持不同看法。她指出，本地制造业者认为下半年商业前景会更差，因此制造业和电子业的PMI接下来走软不会令人感到意外。

“尽管电子业PMI出现0.1增幅，但中美贸易战一再升级，这个改善可能只是昙花一现。”

美国总统特朗普周五凌晨突然宣布，从9月1日起对价值3000亿美元（约4127亿元新元）的中国商品加征10％的关税。

林秀心补充，如今全球经济增长放缓，再加上新关税若生效，年底佳节时期的订单可能不会出现往年季节性的增加。

联昌国际私人银行经济师宋生文认为，贸易战再升级必定会影响制造业的氛围。

“在关税生效前，我们可能看到8月的数据上扬。不过，这也代表着第四季的数据将会很糟。”

马来亚银行金英证券经济师蔡学敏和李主礼对未来持有较悲观看法。他们认为，本月的数据还是指向制造业持续萎缩，而且美国加征关税的宣布可算是雪上加霜。

“由于美国加征新关税，新加坡第三季经济有可能出现同比萎缩。”

焦典

时隔4月，日本政府再次调降经济评估至“恶化”
2019-10-07 17:06:41 观察者网
（观察者网讯）
据路透社报道，日本政府10月7日公布8月最新景气动向指数，同步指数及领先指数两项皆出现下滑。日本政府将经济评估调降至“恶化”，暗示该国经济可能面临衰退困境。
据日本内阁发布的数据显示，8月日本领先指数（Leading Index）较7月下降2.0点，至91.7，预测值为93.6；同步指数（Coincident Index）较7月下滑0.4点，至99.3，预测值为101.1；滞后指数（Lagging Index）则维持在104.7。

日本内阁办公室网站截图

同步指数包含多项数据，例如制造业产出、就业及零售销售数据；领先指数则是衡量未来几个月经济状况的指标，根据就业机会和消费者信心等数据编制得出。
根据上述指数，日本政府调降经济评估至最差的“恶化”，这是日本4个月来再度出现“恶化”情况。今年5月、6月，日本曾接连将3月及4月景气动向指数评估为“恶化”。
评估调降可能会增加外界对日本政府将加大支出的猜测。日本首相安倍晋三上周五表示，如果经济面临的风险加剧，政府准备采取“一切可能措施”。
日本自10月1日起将消费税自8%上调至10%，这是2017后再次上调消费税。路透社称，此举被视为日本解决国内财政问题的关键之举，但也可能让本就受中美贸易摩擦及外部需求疲软打击的日本经济陷入衰退。
共同社此前进行的一项民调显示，就消费税上调后的日本经济前景，70.9%的受访者感到“不安”及“一定程度不安”。

焦典

重磅！澳洲利率史上首次降至0.75%！专家表示：想刺激经济，还是捉襟见肘！
2019 10/01 16:08 腾讯网

澳储行已将官方现金利率降至0.75%，又创历史新低。目前，人们对澳洲经济的担忧已愈发严重。

近期，失业率不断上升，工资增长持续低迷，国际上的不利因素也在拉低澳洲企业的信心，促使各国央行都在担心他们的经济。

不过，悉尼和墨尔本的楼市将在此次降息中获益，房价将回升至衰退前的高点。根据CoreLogic在10月1日发布的数据，9月份悉尼和墨尔本的房价已上涨了1.9%。

目前，悉尼的房屋中值已升至90万以上。

仅9月份就上涨了2.3万元，比5月份的最低值高出3.4万。墨尔本的房价中值已回升至72.9万，较6月份的近期低点上涨了2万。第三季度房价已增长3.4%。

CoreLogic研究主管Tim Lawless称，近期悉尼和墨尔本房价强劲反弹并不足以阻止澳储行降息。

他说：“失业率上升和就业增长放缓的趋势，可能是澳储行将利率降至0.75%这个历史新低的主要原因。此外，澳储行可能还在为持续疲弱的家庭支出、工资增长和低通胀担忧。房地产市场的反弹应该有助于改善经济，因为房价上涨后，一些家庭对澳洲经济复苏的信心可能会更足，他们可能就会增加自己的消费支出。”

尽管房价上涨了，但澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics）在910月1日发布的数据显示，8月份批准的新建住房总数下降了1.1%，比去年同期少21.5%。

据《金融回顾》报道，储备银行行长菲尔·洛（Phil Lowe）表示，RBA在的墨尔本杯首日会将其基准利率首次降至0.75%。但是正如前财务主管彼得·科斯特洛（Peter Costello）所说，就算将隔夜现金利率本身再削减25个基点，对刺激经济增长还是微不足道。

菲尔·洛于上周在Armidale解释道，澳洲央行正在全球金融危机期间削减借贷成本，这主要是因为“世界各地的利率都低，并且它们还在下降”。

央行行长表示，如果澳大利亚不跟随全球利率下跌，那么澳元将升值，如果美元走强则将使澳大利亚生产商在世界市场上的竞争力下降，这将抑制输入型通货膨胀，使储备银行更难将消费物价通胀提高至其设定的2-3％的目标。

也就是说，因为澳洲属于适度开放经济，为了应对中美贸易战引发的全球货币战，所以储备银行降低利率，即使澳洲失业率现在处于几十年来的最低点。

但这可能又会导致新一轮竞争性的货币贬值。

自1983年以来的浮动汇率使澳大利亚的货币政策摆脱了早期澳洲对世界其他地区实行固定汇率兑换的限制。从那以后，浮动汇率在很大程度上缓解了本国实体经济的各种危机。但现在澳洲的货币政策正扩展到其极限来试图影响汇率及失业率，最终影响通货膨胀率。

菲尔·洛指出，全球资本市场的相互联系意味着澳大利亚无法免受全球利率变化的影响。

然而，加入全球货币战争可能意味着储备银行正在向澳大利亚经济注入更多廉价资金。

行长已经保证利率将在很长一段时间内保持在非常低的水平，这确实为购买者提供了提高住房价格的信心。

财政部长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）也表示欢迎房价反弹的“财富效应”，因为这会鼓励家庭增加支出。

不过，这也可能意味着家庭负债的增加，在储备银行最新的背对背降息措施未完全发挥作用之前，家庭债务水平就首次攀升至家庭年收入的190％以上。

尽管廉价储备银行资金往往会抬高房地产和股票市场等资产价格，但长远来看，它无法鼓励企业投资于新的产能。接受《澳大利亚金融评论》调查问卷的读者中有48％反对进一步降息，超过40％的接受。调查结果意味着，澳储行的决策已威胁到其自身政策框架的信誉了。

多名金融市场经济学家质疑政府6月30日后的税收减免对增加消费者支出是否会起到作用，并且同时呼吁采取更多措施。

正如科斯特洛所建议的那样，另一种短期财政刺激措施不会使经济走上更强劲的增长道路，相反，这可能会破坏公众对政府的信心，质疑其是否能够履行承诺，在不增加税收的情况下结束其长达十年的预算赤字。

世界经济处于混乱状态。到目前为止，货币和财政政策的回报都已减少，很可能会变成负数。澳大利亚抵御全球贸易和货币战争的最佳防御方法，应该是一轮教科书式的改革，例如对税收的政策、工作场所法规及能源政策，以提高企业对扩大投资、创新及雇用员工的信心。

焦典

欧元区制造业持续恶化，PMI录得近7年以来最大降幅2019-10-01 17:01履霜


周二公布的数据显示，随着德国工厂经历了自金融危机最严重时期以来最糟糕的一个月，欧元区制造业在9月份大幅下滑。 欧元区9月制造业PMI终值录得45.7，预期值45.6，但仍创下2012年10月以来的最低水平。

周二公布的数据显示，随着德国工厂经历了自金融危机最严重时期以来最糟糕的一个月，欧元区制造业在9月份大幅下滑。

欧元区9月制造业PMI终值录得45.7，预期值45.6，但仍创下2012年10月以来的最低水平。

                               
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IHS首席经济学家威廉姆森表示，德国制造业恶化程度为欧元区之首，此前公布的数据录得2009年以来最低水平，意大利和西班牙制造业同样出现恶化，法国制造业则停滞不前。

9月欧元区前瞻性数据进一步走低，显示未来欧元区前景可能继续恶化。商业同样表现低迷。因全球经济增速放缓及地缘政治风险高企，乐观情绪维持在七年低位。

除此之外，欧元区制造业裁员速度也录得2013年初以来最快水平，这或将波及欧元区劳动力市场，并打压家庭支出及欧元区服务业。

德国9月制造业PMI终值录得41.7，预期值41.4，前值41.4。

德国9月制造业数据依旧令人失望，新订单下降的趋势令人感到担忧，为10年来最大降幅，这将继续推动工厂产出、就业和价格的下滑。

9月德国制造业就业人口降幅扩大，目前已经达到影消费者信心的程度。

投资品行业的疲软正在蔓延至整个消费产品领域。产出下降及新订单减少是9月德国制造业整体数据下降的关键因素。

法国9月制造业PMI终值录得50.1，预期值50.3，前值50.3。

在8月份短暂复苏过后，9月法国制造业再现收缩。9月法国制造业延续了过去一年制造业低迷的表现。新订单趋势依旧与之前状态维持一致，显示出需求的进一步疲软。

数据公布后，欧元波动不大。

焦典

外媒关注：美制造业9月萎缩至十年低位
参考消息 发布时间：10-0314:23参考消息在线（北京）文化传播有限公司

参考消息网10月3日报道外媒称，美国制造业9月份出现萎缩，一项关键指数录得10年来的最低月度读数。
据德新社10月1日报道，为这项月度指数的一部分内容进行调研的美国供应管理学会指出，制造业活动急剧下降的同时企业信心也在下降。
报道称，美国供应管理学会说，全球贸易仍是最重要的问题。
报道还称，9月份的制造业采购经理人指数为47.8，是2009年6月以来的最低点。出口指数同样处于2009年初以来的最低水平。
报道认为，道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数均下跌约1%，部分原因是这一消息使投资者对经济的担忧进一步加深。
报道提及美国总统特朗普利用供应管理学会的这份报告要求美联储降息——白宫一再要求这么做——以刺激经济增长，尽管有人反驳说相关问题与贸易而非货币政策有关。

位于美国田纳西州的通用汽车工厂（路透社）
另据英国《金融时报》网站10月1日报道，从当日公布的一系列数据来看，美国总统特朗普的贸易政策产生了影响，发达经济体的制造业活动正在萎缩。
报道称，在美国，衡量制造业活动的一项关键指标9月份创下10多年来的最低水平。而全球数据显示，在人们担心贸易紧张关系进一步升级的背景下，制造业感受到了衰退的寒意。
报道指出，今年夏天，36个发达经济体的产出全都比去年同期低，情绪指数显示，这是7年来范围最广的制造业下滑现象。
报道称，9月份的全球采购经理人指数连续第五个月低于50——50是区分扩张与萎缩的分界线，这也创下了2012年以来该指数持续处于如此低位的最长纪录。
欧元区9月份的制造业采购经理人指数降至45.7，低于8月份的47，创2012年10月以来的新低。美国供应管理学会衡量美国制造业活动的指数从8月份的49.1降至47.8，为2009年6月以来的最低点，降幅远远超出预期。
报道援引美国彼得森国际经济研究所高级研究员查德·鲍恩的话称，围绕中美贸易摩擦的不确定性上升是全球经济逐渐疲软的原因。
他说：“为了避免误判像特朗普这样的人的政策，一些公司推迟作出投资决定。其他公司正被迫应对成本上升的后果。”

焦典

澳洲经济年度增长十年来最低
发布/2019年9月4日 12:27 PM
文/林煇智

澳洲统计局报告称，与上一季度相比，今年4月至6月的经济增长仅达0.4％，是10年来年度增长最低水平。（路透社）
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（早报讯）澳大利亚周三（4日）发布的官方数据显示，澳大利亚今年经济是十年来取得最弱年度增长，截至今年6月该国经济仅增长1.4％。

澳洲统计局报告称，与上一季度相比，今年4月至6月的经济增长仅达0.4％。报告称，这是因矿业出口和政府支出的小幅增长。

澳洲首席经济学家霍克曼表示，“国外领域在本季度推动了国家的GDP增长，国内经济增长仍保持稳定”。

据报道，澳洲这28年年来一直成功避免国家进入经济衰退，但周三的数据或将引发对经济前景的担忧。澳洲最新发布的增长率水平将降至2009年全球金融危机以来的最低水平。

由于消费支出疲软和房地产市场低迷，澳洲央行周二将主要利率维持在1.00％的历史低位。

分析师认为，该银行可能会在未来几个月进一步降息以帮助推动经济增长。

焦典

香港8月PMI跌至逾10年半来新低
发布/2019年9月4日 10:51 AM
更新/2019年9月4日 10:52 AM
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中美贸易战升温，加上近期受示威活动影响，香港订单需求持续低迷，经季节调整后的日经香港8月采购经理指数（PMI）持续下跌，从7月43.8跌至40.8，创下超过10年半来的新低。

综合香港电台和《星岛日报》报道，指数连续17个月低于50的分界线，显示香港经济活动继续处于收缩状态。

此外，悲观情绪扩及更多公司，经营信心降至有纪录以来低位，上个月的产出、新订单及进口销售跌势也明显加剧，按年经济收缩约4%至4.5%。

数据显示，出口大陆的订单量迭创新低，导致整体新订单量呈2009年2月以来的最大跌幅。近半数受访业者提及中国订单减少，并指箇中原因包括美中贸易争端持续、人民币大幅贬值，以及大规模示威活动等。

IHS Markit首席经济师说，最新PMI资料显示，香港经济将于第三季度陷入衰退，业务量因示威活动相关的运作瘫痪而转差。 他认为，香港政府早前公布纾困措施，旨在为经济注入增长动力。不过，如果经济进一步转弱，这意味着决策者有可能考虑加大刺激措施。

焦典

美国制造业三年来首次萎缩 指数跌破50大关
发布/2019年9月4日 8:01 AM
更新/2019年9月4日 9:23 AM
文/林煇智

美国8月的全国制造业活动指数从7月的51.2降至49.1，低于50的指数表明制造业正开始萎缩。（法新社）
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（早报讯）全球经济和中美贸易局势不确定性导致制造业活动指数从7月的51.2降至49.1，美国制造业自2016年以来首次萎缩。

彭博社报道，周二（8日）公布的数据显示，供应管理协会的采购经理指数8月份跌至49.1，弱于调查经济学家的全部预测值。50以下的数字表明制造业总体而言陷入萎缩。该指标中的新订单指数跌至七年多以来的低位，而生产指数则降至2015年底以来的最低水平。

投资组合经理唐纳德-爱伦伯格表示，“指数一旦跌破50，就说明制造业开始萎缩”。

这一数据加剧了对美国经济将陷入更大范围衰退的担忧，而且可能使美国总统特朗普连任几率变得复杂，他对于重振制造业的承诺已成为一个重要问题。

与此同时，特朗普对中国商品的关税措施升级是制造业疲软背后的一个主要原因，而且这种疲软态势可能会蔓延至消费者支出，而消费在美国经济中占据着约三分之二的比重。

美国周二公布的其他数据也加剧了人们对正处于最长扩张时期的美国经济的担忧。数据显示，7月建筑支出几乎没有增长。美国经济的颓势被归咎于白宫与中国长达一年的贸易战。

另外，美国公债收益率周二也下滑，指标是10年期公债收益率触及2016年7月以来最低点。周二的道指也一度下跌超过400点，最低下跌至25998.13点。

焦典

关税战升级 亚洲制造业下行压力加大
发布/2019年9月2日 1:05 PM
文/陈慧璋
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（早报讯）中美贸易战9月1日再次升级，美国当天正式对3000亿美元（约4140亿新元）中国商品中的部分商品加征关税，同日中国也对美国原油征收5%关税。贸易战不仅使两国经济增长放缓，也给世界经济造成了压力。

彭博社报道，8月全亚洲制造业的信心仍然低迷。日本、韩国和台湾的制造业采购经理人指数（PMI）仍处于负值区域。Jibun Bank和IHS Markit联合发布的8月日本制造业PMI从7月的49.4降至49.3，连续第八个月收缩。台湾的IHS Markit制造业PMI也从7月的48.1降至47.9。

虽然韩国的IHS Markit制造业PMI从7月的47.3升至49，但仍位于荣枯线下方。指数低于50表明工厂活动萎缩。

而财新传媒与Markit发布的8月份中国制造业PMI从7月的49.9升至50.4，创3月以来最高水平，表明制造业恢复扩张势头。但中国国家统计局8月31日公布的官方制造业PMI降至49.5，分类指数显示国内和新海外订单萎缩。

其他亚洲经济体的情况也不容乐观，印度制造业PMI进一步萎缩，降至2017年7月以来的最低水平。菲律宾、泰国和缅甸的扩张速度放缓。

马来西亚和越南将于9月3日公布PMI数据。
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日本二季度制造业设备投资减6.9%
发布/2019年9月2日 12:03 PM
文/陈慧璋
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（早报讯）日本财政部周一（2日）发布的2019年二季度法人企业统计数据。

共同社报道，4月至6月的数据显示，制造业设备投资比上年同期减少6.9%，为3.6156万亿日元（约473亿新元）。

这是自2017年二季度以来首次减少。报道指，这可能是受到中美贸易战的影响。

焦典

美媒：九大经济体遭衰退威胁 美国或陷入经济萎缩
2019-08-17 11:51:37 来源：参考消息网 责任编辑：任韬衡

核心提示：美媒指出，在其他经济体举步维艰之际，全球投资者正在买进美国国债，这导致美债收益率曲线发生倒挂。这是一个衰退的警告信号，提醒人们国外的恐慌正在蔓延。

参考消息网8月17日报道 美媒称，全球九大经济体正处于衰退之中或濒临衰退边缘，使人们越来越担心全球经济减速可能让美国也陷入经济萎缩。

据美国《华盛顿邮报》网站8月15日报道，许多增长放缓或处于衰退之中的经济体都面临一个共同的问题：它们严重依赖向海外销售商品，而对于出口导向型经济来说目前不是一个好时机。美国洛约拉马里蒙特大学经济学教授、SS经济咨询公司总裁孙圣源说：“我在各地都看到火情，却没有看到多少消防员。”

报道称，包括美联储在内的一些央行正在降息（一些经济体甚至实行负利率），以刺激人们借贷和消费。但经济学家说，降息的效果可能有限，因为世界已经充斥着大量的廉价资金。
报道列举了以下有衰退隐忧的主要经济体：

◆德国 继年初仅取得惨淡的0.4%的增长之后，德国经济在第二季度萎缩了0.1%。连续两个季度的负增长被称作技术性衰退，而德国也快达到这一地步了，这引发了人们对官方将在年底前宣布陷入衰退的担忧。德国严重依赖汽车制造和其他工业产品。包括美国在内的世界大多数经济体目前正经历制造业衰退。迄今为止，以节俭著称的德国政府一直不愿为刺激经济增长而增加开支。
◆英国 英国的情况与德国类似：第一季度经济增长0.5%，第二季度却萎缩了0.2%。除了制造业不景气外，英国还出现了投资下滑，这在很大程度上是因为英国脱欧带来的不确定性。普遍预期是，如果英国在10月无协议脱欧，那么该国将陷入衰退。
◆意大利欧元区第三大经济体已经苦苦挣扎多年，并于去年陷入衰退。其2019年的情况也好不到哪里，第二季度的增长率仅为0.2%。由于意大利向德国出口部分商品，而德国的情况也很糟糕，人们担心意大利经济将出现负增长。意大利还面临着持续不断的政治危机，使得政府难以提供额外的经济援助。
◆墨西哥 美国的南方邻国也一直是特朗普贸易战和移民战的目标，其损失似乎比许多人预想的要大。墨西哥经济今年初萎缩了0.2%，第二季度仅增长0.1%。由于企业担心国有化，墨西哥的商业投资和信心也出现下滑。
◆巴西 这个南美洲最大经济体第一季度萎缩了0.2%。人们普遍预计，8月底公布的第二季度官方数据将再次出现负增长。巴西一直在努力向海外销售商品，国内需求也持续疲软。一些人认为，随着中国向美国以外的经济体购买大豆和其他产品，巴西将从中受益，但大宗商品价格的暴跌已对其造成损害。
◆阿根廷 陷入危机的阿根廷已处于经济衰退中，而且情况似乎正在变得更糟。12日阿根廷股市接近腰斩，创下自1950年以来单一经济体股市第二大单日跌幅。该国正在经历恶性通胀。投资者担心阿根廷无法偿还债务，而阿根廷中产阶级担心的是，随着比索不断贬值，他们将买不起日用品。
◆新加坡 这个亚洲经济体13日报告说，其经济在第二季度萎缩3.3%，与第一季度的增长逾3%相比发生了急剧逆转。新加坡把问题归咎于美中贸易战，因为新加坡经济严重依赖出口。许多经济学家把新加坡和韩国视为全球经济走向的重要风向标，因为它们与许多经济体、尤其是中国和美国开展贸易活动。
◆韩国 韩国今年上半年侥幸躲过了经济衰退。韩国经济第一季度萎缩0.4%，而第二季度增长了1.1%，但许多专家认为这种好于预期的表现不会持久。日本和韩国正在打贸易战，预计贸易战将拖累经济增长，使韩国更难向海外销售电子产品和汽车。
◆俄罗斯 俄一家经济研究所上周警告说，虽然上半年取得了0.7%的增长，但俄罗斯经济可能会在年底前陷入衰退。自2014年以来，由于油价下跌和遭受制裁，俄罗斯一直处境艰难。俄罗斯通过限制与美国的交易以及以美元计价的交易，尽可能地保护其经济不受美国政府制裁的影响。
报道指出，在其他经济体举步维艰之际，全球投资者正在买进美国国债，这导致美债收益率曲线发生倒挂。这是一个衰退的警告信号，提醒人们国外的恐慌正在蔓延。